摘要：自從今年八月份以來，我國二級市場工業(yè)大麻板塊似乎迎來了“第二春”，截止中秋的前一個(gè)交易日，據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，相關(guān)指數(shù)增長了23.29%，其中與工業(yè)大麻相關(guān)的企業(yè)中康恩貝上漲了23.42%，福安藥業(yè)上漲60%，龍津藥業(yè)幾乎在這一段時(shí)間翻了一倍。據(jù)天風(fēng)證券報(bào)告顯示，引起我國工業(yè)大麻二級市場的興起有三方驅(qū)動(dòng)因素，我國工業(yè)種植大麻進(jìn)入收貨季節(jié)，加拿大迎來工業(yè)大麻第二波合法化，聯(lián)合國有望放松CBD(大麻二酚)的管制。

目前，我國是世界上種植工業(yè)大麻最多的國家且種植時(shí)間較長，據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織和《2018年中國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》資料顯示，我國工業(yè)大麻的面積占全球的50%以上，但是我國工業(yè)大麻大多用于纖維，幾乎不含CBD(大麻二酚)，隨著全球大麻合法化的逐漸推進(jìn)，我國也正迎合市場反響，積極推動(dòng)工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)。

大麻中THC和CBD含量最多，根據(jù)THC含量不同分為工業(yè)大麻和娛樂大麻

大麻植株中存在大量的大麻素，大麻素種類繁多，目前已經(jīng)發(fā)現(xiàn)100多種大麻素，其中CBD(大麻二酚)和THC(四氫大麻酚)這兩種含量最多，可作用于人體神經(jīng)和干擾免疫系統(tǒng)。THC是大麻植株中的精神活性成分，能夠與CB1受體結(jié)合;另一種CBD能產(chǎn)生放松的物理效應(yīng)，而不具有精神活性，與CB1受體的結(jié)合存在差異，且?guī)缀醪痪哂懈弊饔谩ｋm然同根生，但差異較大。圖1為大麻素THC和CBD的詳細(xì)區(qū)別。

圖1 大麻素THC和CBD的區(qū)別

(資料來源：中國知網(wǎng))

根據(jù)THC含量不同，大麻被分為工業(yè)大麻與娛樂大麻。歐盟等多個(gè)國家法律規(guī)定THC高于1%的屬于娛樂性大麻，含量低于0.3%的被稱為工業(yè)大麻;我國云南省是種植大省，其明確了工業(yè)大麻是指THC含量低于0.3%的大麻屬原植物及其提取產(chǎn)品。

工業(yè)大麻用途較為廣泛，醫(yī)用級CBD價(jià)格高于黃金

我國工業(yè)大麻又被稱為漢麻，THC含量低于0.3%的大麻屬原植物及其提取產(chǎn)品，THC是一種影響神經(jīng)的致幻大麻素，因此低于0.3%并不會刺激消費(fèi)者產(chǎn)生興奮等生理反應(yīng)，相比于普通大麻，工業(yè)大麻的用途更為廣泛，根、莖、葉、花、種子等各部分都具有較高的經(jīng)濟(jì)利用價(jià)值，可以進(jìn)一步加工為纖維、大麻籽油、提取THC，可廣泛用于醫(yī)療、食品、建筑、紙業(yè)等領(lǐng)域。詳情如圖2所示。

圖2 工業(yè)大麻的用途

(資料來源：五度易鏈行業(yè)研究中心)

大麻中主要有THC和CBD兩種成分，THC的化學(xué)成分具有致幻成分(有毒)，CBD的化學(xué)成分不僅無毒，而且還能治療THC帶來的致幻癥狀，具有抗炎、鎮(zhèn)定甚至治療腫瘤等巨大的藥用價(jià)值。從工業(yè)大麻中提取無癮非毒成分CBD，是治病的良藥，由于其重要及稀缺，市場上的價(jià)格比黃金還要貴，純度95%以上的食品級CBD售價(jià)10美元/克左右，純度99.99%的醫(yī)用級CBD售價(jià)高達(dá)100美元/克。

我國工業(yè)大麻種植面積約占全世界50%，產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長態(tài)勢

據(jù)FAO(聯(lián)合國糧農(nóng)組織)數(shù)據(jù)顯示，中國、俄羅斯、韓國和歐洲是世界上工業(yè)大麻的主要生產(chǎn)地區(qū)，其中我國是工業(yè)大麻纖維和種子的生產(chǎn)國，占據(jù)全球的一半左右，主要分布在云南和黑龍江，吉林正在開放中，我國對工業(yè)大麻管理嚴(yán)格牌照數(shù)量較少，且需要隨時(shí)接受公安機(jī)關(guān)的核查。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告顯示，2012年-2016年，我國工業(yè)大麻的種植面積由5280公頃上升至15800公頃，隨著政策的推動(dòng)，各個(gè)上市公司進(jìn)一步布局工業(yè)大麻行業(yè)，2018年我國的種植面積更是達(dá)到了25.1千公頃。而我國工業(yè)大麻的產(chǎn)量也從1.45萬噸增長至7.7噸，2018年工業(yè)大麻的產(chǎn)量將達(dá)到11.7萬噸，我國工業(yè)大麻種植加工的合法化正推動(dòng)著該產(chǎn)業(yè)的萌發(fā)與成長。圖3是2012年-2018年中國工業(yè)大麻種植面積及產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)情況。

圖3 2012年-2018年中國工業(yè)大麻種植面積及產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

(資料來源：前瞻研究院)

結(jié)語

由于工業(yè)大麻具有一定的毒性，容易用于不正當(dāng)交易，工業(yè)大麻在國外市場并沒得到有效推廣。近年來，國際上開始重視起來，開始解禁工業(yè)大麻的發(fā)展，如近期加拿大迎來工業(yè)大麻第二波合法化，聯(lián)合國有望放松CBD(大麻二酚)的管制。我國是工業(yè)大麻種植面積最大的國家，由于國際上對工業(yè)大麻逐漸重視，我國也開始逐漸開放工業(yè)大麻的種植，目前已有34個(gè)國家實(shí)現(xiàn)醫(yī)用大麻全面合法化。對于我國而言，工業(yè)大麻的發(fā)展仍處于早期階段。限于技術(shù)成熟度，蜂擁而至的資本并不能快速催熟這個(gè)產(chǎn)業(yè)，只有在國家政策的指引下，逐步開放才不至于失控。