近日，Rockhealth公布了2019年第三季度的投融資報告，動脈網照常進行了翻譯。2019年第三季度，數字醫療行業實現融資13億美元。與上半年每季度20億美元的融資額相比，第三季度的融資額有所放緩。加上上半年的融資總和，2019年數字醫療領域總共實現融資55億美元。這使2019年有望成為該行業有史以來融資第二多的一年。與2018年一樣，巨無霸融資事件在今年繼續左右整個走向。在這個季度更新的市場報告中，我們將討論五家數字醫療企業IPO的公開市場表現（早期結果喜憂參半），以及兩個熱門投資領域——行為健康和女性健康。

數字醫療風險投資仍接近歷史最高水平。該領域的初創公司有望在今年年底前籌集到73億美元——這是2017年的1.3倍，但仍低于2018年創紀錄的83億美元。

與整個風投行業一樣，巨無霸融資事件左右著數字醫療行業的融資趨勢。投資者正加大對少數公司的押注——2019年該行業的平均融資額為2090萬美元，較2017年增長32%；與2018年2170萬美元的平均融資額處于同一水平。同時，我們預計2019年數字醫療行業的融資事件數將比2018年減少5%~10%。2019年可能是自2011年Rock Health開始跟蹤融資趨勢以來，第一次融資事件數出現同比下降。

圖片來自Rock Health

到目前為止，2019年已經有9次融資額達1億美元以上的事件。這與2018年創紀錄的11次大額融資事件大致相當。2019年第三季度發生了兩次大額融資事件：

9月，為紐約市提供當日送達服務的在線藥店Capsule完成2億美元的融資，用于在全美推廣其服務。Capsule的全國擴張計劃使得在線處方市場的競爭進一步白熱化。亞馬遜（Amazon）在2018年收購了PillPack，進軍藥店業務。他們將與提供在線藥店服務的藥店巨頭CVS和沃爾瑪（Walmart）展開競爭。

開發自動仿生胰腺的Beta Bionics今年完成了兩輪融資。這兩輪融資分別是1月份的B輪和7月份的B2輪。兩輪融資額均為6300萬美元，這使其B輪融資總額達到1.26億美元。這筆資金將用于最終產品開發、3期臨床試驗、提交臨床報告及iLet仿生胰腺系統的產品發布。Beta Bionics的產品主要用于為Ⅰ型糖尿病患者構建一個閉環的胰島素注射系統。其對手不僅包括Bigfoot這樣的初創公司，也包含美敦力（Medtronic）和Dexcom這樣的巨頭。

在資本流向具有成熟模式企業的同時，它在這個領域的退出也在升溫。2019年迄今為止已有五家數字醫療企業上市：慢性病管理平臺Livongo；針對醫療機構提供數據和分析技術服務的Health Catalyst；幫助醫療機構管理患者接收流程的Phreesia；提供收入周期管理、支付管理及健康信息交換解決方案的Change Healthcare以及通過為服務網絡內的健身單車、跑步機和應用程序提供實時按需健身課程的Peloton。

圖片來自Rock Health

這些IPO的早期公開市場表現喜憂參半。Health Catalyst在10月1日的股價較上市首日收盤價下跌約20%。此前幾周該公司股價上漲逾20%。Livongo的股價則在其首次公布財報后下跌——盡管它的收入增長了156%，超過了華爾街的預期，但其虧損也超過了分析師的預期。Phreesia和Change Healthcare的股價相對平緩，基本上維持在發行價的10%以內波動。Peloton的股價則在9月26日上市當天破發，被人認為這是2019年醫療行業IPO市場降溫的信號。

在上周的Rock Health峰會上，Rock Health的工作人員和參會代表在猜測接下來誰會繼Peloton之后完成IPO。到今天為止，所有700名與會者都答錯了——現在我們知道了答案是Progyny，這家生育福利管理公司剛剛發布了IPO招股書。這不是巧合，因為我們看到對女性健康的投資正在增加。同時，我們在精神和行為健康領域的投資上也看到了這一趨勢。

數字行為健康正顯示出作為成熟投資領域的跡象：更多的投資、更大的融資額、更多后期企業以及持續強大的早期創新渠道。我們將行為健康定義為滿足一系列需求，從基本精神健康需求到疾病治療的解決方案（包括Calm和Headspace這樣提供放松及冥想解決方案的企業，以及如Akili Interactive Labs這樣提供數字療法的企業）以及提供行為健康護理的平臺（如Lyra Health）。鑒于美國自殺率和抑郁率在過去幾年令人震驚的上升率，這是一個有巨大需求的領域。50%的美國人表示，這些流行心理疾病至少在生命中的某個階段影響了他們。

融資：2019年第三季度共有16家數字行為健康企業融資，融資總額達4.16億美元，占同期數字醫療融資總額的8%。回溯到2012年，當年僅有1次數字行為健康領域的融資。2016年，這個數量迅速增長到16次，此后一直保持在這一水平或者更高。

融資規模：到目前為止，2019年的數字行為健康融資平均額度為2600萬美元，比2018年的水平增長了73%。不過，數字醫療的總融資額則比2018年下降了4%。

后期融資：自2016年以來，30%~40%的行為健康融資進入B輪或更后期的階段。與此同時，60%的企業尚處于早期階段，說明新興企業仍在蓬勃發展。

在2019年，4家行為健康公司籌集了5000萬美元或以上的融資：

TalkSpace（5000萬美元）：TalkSpace的遠程行為健康平臺可以將患者與注冊治療師聯系起來；

Quartet（6000萬美元），旗下的平臺能夠讓醫療機構協作制定治療計劃，并為患者提供類似于看門人的審核支持；

PEAR Therapeutics（6400萬美元）是一家經過臨床驗證的數字療法企業。它旗下有兩種產品，在市場上分別針對藥物使用障礙和類阿片使用障礙；

Calm（8800萬美元）這家估值達到10億美元的企業主要提供針對睡眠、冥想和放松的應用程序。

圖片來自Rock Health

融資增加：女性健康領域在2018年完成了16輪融資，融資額比2014年增加了812%。這個趨勢同兩年前的行為健康領域差不多。2016年，行為健康領域也籌集了同等水平的融資。在整個2019年第3季度，總共有10家女性健康企業完成了1.77億美元的融資。

后期融資：2018年，有30%的女性健康企業融資為B輪或后期融資，是該領域第一次有這么高比例的企業進行后期融資。這個趨勢在2019年得以繼續。

圖片來自Rock Health

2019年到目前為止，女性健康領域最大的三次融資事件包括：

Nurx（5200萬美元）：這家在線醫療服務提供節育、家庭HPV檢測和HIV預防藥物準備；

The Pill Club（5100萬美元）：提供在線處方和遞送服務，針對節育和避孕；

Cleo（2750萬美元）：提供線上虛擬服務，為女性提供備孕及產后恢復的指導服務。

女性逐漸成為主要的醫療決策者和醫療工作者，這導致女性健康正在成為一個重要的投資領域。“讓這一刻成為投資者不再說女性健康是小眾市場的時刻，”CNBC的克麗絲·法爾這樣評價女性健康的投資熱潮。初創企業正在解決女性在避孕、生理健康、懷孕、生育、婦科和更年期等方面的全面健康需求。

這個領域一些資金最雄厚的初創企業正在通過遠程處方模式與患者建立D2C連接。我們也很高興看到雇主投資女性生育、孕產婦和兒童保健。盡管初衷是為了優化收入支出，但也表明了社會對女性健康越來越重視。我們認為女性健康行業目前只是觸及了表面。隨著數字診斷和生物標記的出現，新的解決方案或將深入研究女性健康的相關領域，特別是有關生育的部分，比如針對子宮內膜異位癥和多囊卵巢綜合征的解決方案。

來源：動脈網