摘要：濾波器是通信系統(tǒng)關(guān)鍵環(huán)，隨著5G建設(shè)的開展，基站濾波器需求量大幅增長。本文將從基站濾波器的行業(yè)壁壘、國產(chǎn)替代以及企業(yè)及技術(shù)發(fā)展等方面簡析該行業(yè)的競爭格局。

　　在中美貿(mào)易戰(zhàn)、5G領(lǐng)域競爭激烈的背景下，基站濾波器的地位凸顯。目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，我國基站濾波器企業(yè)實力強勁。5G時代，行業(yè)競爭格局將發(fā)生變化。

　　行業(yè)壁壘高 公司盈利能力周期性明顯

　　基站濾波器作為基站的核心器件，具有較高的行業(yè)壁壘，主要涉及認(rèn)證、技術(shù)、資金以及信任四個方面。認(rèn)證壁壘方面，濾波器生產(chǎn)商通過下游通信主設(shè)備商的認(rèn)證并實現(xiàn)規(guī)模供貨需要花費較長時間的考核，一旦供應(yīng)商通過認(rèn)證，除非跟不上技術(shù)革新，否則一般不會被主設(shè)備商輕易更換，因此也對生產(chǎn)商的自主研發(fā)及快速響應(yīng)能力有著較高要求。技術(shù)壁壘方面，濾波器的技術(shù)復(fù)雜，從設(shè)計到生產(chǎn)制造，整個流程涉及多種科學(xué)領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)，要實現(xiàn)產(chǎn)品在合理價格區(qū)間內(nèi)的高質(zhì)量、規(guī)模化生產(chǎn)，需要供應(yīng)商深厚技術(shù)積累和持續(xù)的研發(fā)投入。資金壁壘方面，生產(chǎn)濾波器所需的設(shè)備多，價值高，前期需投入大量資金方可實現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，經(jīng)營中也需要充裕資金來應(yīng)對客戶的付款信用期。客戶信任方面，物聯(lián)網(wǎng)、5G、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的實現(xiàn)，對產(chǎn)品可靠性及安全性提出更高的要求，主設(shè)備商對于濾波器生產(chǎn)商的信任顯得格外重要，對選用新進入者的產(chǎn)品格外謹(jǐn)慎。

　　認(rèn)證、技術(shù)、資金以及信任等行業(yè)壁壘的存在以及下游的周期性需求，導(dǎo)致公司盈利能力呈周期性。受行業(yè)壁壘影響，行業(yè)整體的快速擴產(chǎn)能力有限，但是下游需求出現(xiàn)顯著的周期性，每代通信系統(tǒng)建設(shè)的初期會出現(xiàn)設(shè)備需求高峰。基站濾波器行業(yè)在初期一般存在產(chǎn)能不足的問題，對應(yīng)的議價能力比較強，但在擴產(chǎn)后，容易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，由此引發(fā)生產(chǎn)商為維持市場份額而進行的價格戰(zhàn)，加上后期設(shè)備折舊的影響，利潤相對微薄。因此，濾波器生產(chǎn)商的營收和利潤呈現(xiàn)顯著的波動性。

　　傳統(tǒng)基站濾波器實現(xiàn)國產(chǎn)替代 國產(chǎn)廠商布局新型濾波器

　　3G時代是國產(chǎn)傳統(tǒng)基站濾波器替代的初期階段，進入4G時代，部分國外基站濾波器生產(chǎn)商退出競爭。2004年以前，全球射頻市場以康普、波爾威、瑞美、飛創(chuàng)、弗雷、安德魯?shù)韧赓Y廠商為主。從3G時代開始，基站濾波器行業(yè)中中外廠商并存，到了4G時代，國外廠商基本退出濾波器供應(yīng)商競爭，傳統(tǒng)基站濾波器已實現(xiàn)國產(chǎn)替代。

　　3G時代，隨著國內(nèi)主設(shè)備商華為、中興的崛起，我國通信設(shè)備位于全球龍頭地位，在國際上的話語權(quán)較強，進而推動了國內(nèi)上游產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。同時國外企業(yè)愛立信、諾基亞等主設(shè)備商出于降低成本的目的，也積極尋找性價比高的上游供應(yīng)商，由于我國廠商在原料及勞動力上具有優(yōu)勢，因而逐步成為主流供應(yīng)商。目前對于傳統(tǒng)基站濾波器的國產(chǎn)替代的進程已基本完成，國內(nèi)企業(yè)約占據(jù)市場全球市場份額的70%，主要企業(yè)有東山精密、大富科技、春興精工、世嘉科技(波發(fā)特)武漢凡谷、和摩比發(fā)展等。

　　隨著5G建設(shè)的展開，傳統(tǒng)濾波器的龍頭企業(yè)積極布局陶瓷介質(zhì)技術(shù)。其中武漢凡谷、燦勤科技、大富科技較早開展了介質(zhì)技術(shù)儲備;東山精密則通過收購艾福電子進入介質(zhì)濾波器領(lǐng)域，目前燦勤科技、艾福電子由于與華為在陶瓷介質(zhì)領(lǐng)域的合作較早，目前已有批量出貨;通宇通訊通過收購介質(zhì)濾波器廠商江嘉科技布局濾波器領(lǐng)域;風(fēng)華高科則憑借國華新材料在陶瓷粉體研發(fā)的基礎(chǔ)，延伸濾波器制造環(huán)節(jié)。

　　表1 主要濾波器廠商基本情況

　　(國信證券經(jīng)濟研究所，五度易鏈行研中心)

　　5G時代行業(yè)格局未穩(wěn)具備一站式產(chǎn)品提供能力的企業(yè)更具優(yōu)勢。

　　5G時代的濾波器在原材料、產(chǎn)品形態(tài)以及生產(chǎn)工藝等方面都出現(xiàn)革新，行業(yè)格局面臨洗牌，隨著運營商5G建設(shè)招標(biāo)的逐步落地，格局格局將逐漸明晰。當(dāng)下5G基站的濾波器有小型化金屬濾波器和陶瓷介質(zhì)濾波器兩種方案，前者屬于4G向5G的過渡方案，后者是5G時代基站濾波器的主流方案。目前除華為在陶瓷介質(zhì)濾波器的應(yīng)用上較為激進外，其它如中興通訊、愛立信、諾基亞等大部分主設(shè)備商都選擇二者兼顧，且在5G商用前期選擇小型化金屬濾波器。目前全球優(yōu)秀的介質(zhì)濾波器供應(yīng)商主要有美國的CTS、康普以及日本的村田、京瓷。但因為美國公司產(chǎn)品價格相對較高，國內(nèi)主設(shè)備商在濾波器領(lǐng)域的海外供應(yīng)商主要是日本的村田、京瓷。

　　國內(nèi)來看，我國企業(yè)在5G時代濾波器領(lǐng)域的全球競爭力在快速提升，在擴大國內(nèi)占有率的同時，有望走出國門。技術(shù)方面，國內(nèi)企業(yè)與國外優(yōu)秀企業(yè)的差距迅速縮小，并已形成趕超之勢;價格方面，國內(nèi)企業(yè)成本優(yōu)勢顯著。預(yù)計5G時代，國產(chǎn)品牌的市場占有率將進一步提升。此外，隨著我國主設(shè)備企業(yè)在5G領(lǐng)域的龍頭地位鞏固，濾波器生產(chǎn)商也將享受主設(shè)備商海外市場占有率提升的紅利。

　　從趨勢來看，未來具備一站式產(chǎn)品提供能力的企業(yè)將更有競爭優(yōu)勢。首先，5G時代介質(zhì)濾波器雖為主流方案，但傳統(tǒng)金屬腔體仍存在應(yīng)用場景;其次，5G的有源天線要求天線濾波器和RRU集成在統(tǒng)一模塊，其中散熱后蓋與外罩仍需金屬加工，傳統(tǒng)濾波器廠商在該方面具有優(yōu)勢。再次，濾波器行業(yè)壁壘較高，需要深厚的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，傳統(tǒng)濾波器企業(yè)在調(diào)試環(huán)節(jié)經(jīng)驗更加豐富。此外，傳統(tǒng)濾波器龍頭在陶瓷介質(zhì)濾波器的布局也較早，并有相應(yīng)的技術(shù)儲備，因此更具競爭力。

　　結(jié)語

　　基站濾波器屬于資金、技術(shù)密集型行業(yè)，行業(yè)壁壘高，業(yè)內(nèi)公司盈利能力由于壁壘及下游需求波動影響呈周期性波動。目前傳統(tǒng)基站濾波器已實現(xiàn)國產(chǎn)替代，但5G時代行業(yè)格局尚未形成，國產(chǎn)廠商布局陶瓷介質(zhì)濾波器，未來具備一站式產(chǎn)品提供能力的企業(yè)更具優(yōu)勢。