“金九銀十”褪色 年底庫存風險上升——2019年10月中國汽車經銷商庫存預警指數解讀

編前：10月31日，中國汽車流通協會發布了最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”（VIA）。調查顯示，10月汽車經銷商庫存預警指數為62.4％，位于警戒線之上。本期大數據展示了10月整體庫存預警指數、分指數，分區域、分品牌預警指數等情況，以及經銷商對11月車市的預期。

調查說明：中國汽車流通協會從2010年7月開始定期開展汽車、經銷商的庫存調查，2012年構建了汽車經銷商庫存預警指數，以把握市場脈搏、輔助調控決策、監控運營風險。在指標設置上，庫存預警指數選擇與汽車庫存量變動密切相關的指標形成綜合指數，相關指標主要包括汽車市場總需求、4S店集客量、成交率、價格變動、銷量變動、庫存變動、從業人數變動、流動資金狀況和經營狀況。

調查對象：主要為2016年度中國汽車流通行業百強經銷商集團，覆蓋全國大部分省份的1000多家4S店，涵蓋國內市場上主要量產銷售的進口、合資、自主品牌55個。

一、10月經銷商庫存預警指數為62.4％

庫存預警指數以50％作為榮枯線，50％以下屬于合理范圍。庫存預警指數越高，反映出市場的需求越低，庫存壓力越大，經營壓力和風險越大。10月，汽車經銷商庫存預警指數為62.4％，環比上升3.8個百分點，同比下降4.5個百分點。去年下半年開始，汽車市場形勢嚴峻，所以今年10月的庫存預警指數比去年有所回落。不過，在今年的前10個月中，10月的預警指數居第二高，僅次于2月，庫存壓力依然很大。

10月車市壓力較大，具體看有以下幾個原因：9月各地舉辦車展及三季度末經銷商沖量等營銷活動透支了一部分市場需求；十一國慶節期間消費者外出游玩，經銷商集客量有所下滑；北方地區進入農忙時節，農村消費者到店量下降，且今年部分地區糧食欠收，農村消費者購車需求被抑制；11月部分地區將舉辦大型車展，廠家與經銷商促銷力度加大，導致消費者持觀望態度。從1～10月的庫存預警指數看，只有6月受國五車清庫影響，指數在50％左右，其他各月都相對較高。

二、庫存預警分指數有升有降

從分指數情況看，10月庫存指數為62.3％，環比上升1.8個百分點，庫存壓力較大；從業人員指數45.0％，環比上升2.2個百分點；市場需求指數、平均日銷量指數、經營狀況指數環比下降。從分指數可以看出，10月庫存預警指數上升的原因主要是需求和銷量不足，庫存較上月有小幅上升。

三、南區、北區指數高于平均值

從區域指數情況看，10月全國總指數為62.4％，除了西區，其他區域庫存預警指數均高于9月。其中，南區和北區指數高于平均值。南區庫存預警指數最高，為65.3％，環比上升了10個百分點；北區指數為64.1％，環比上升了2.3個百分點；東區指數為62.2％，環比上升6.2個百分點；西區指數為59.4％，環比下降0.7個百分點，是各區域中惟一低于60％的。

四、自主品牌庫存預警指數下降

10月，從分品牌類型指數看，進口＆豪華品牌、合資品牌的庫存預警指數較上月進一步上升，自主品牌指數環比有所下降。豪華品牌此前的優勢也不那么突出了，其經銷商經營壓力也非常大。今年前9個月，豪華品牌一直保持正增長，但終端成交價格和廠家指導價相比的話，優惠力度會達到甚至超過20％。當然，像雷克薩斯的車型終端優惠力度較低，包括奔馳、寶馬的車型終端優惠力度在10％左右，還有個別品牌的車型甚至有加價銷售的現象。

值得一提的是，自主品牌的庫存預警指數低于其他兩類品牌，主要是由于大的經銷商集團邊緣化自主品牌的樣本量較少，相比之下，如長城、吉利、榮威等主流優質自主品牌樣本量較多，加之近兩月長城的市場表現比較突出，就使得自主品牌整體表現更好一些。

五、分指標不容樂觀

1.成交率下降

10月，成交率與上月相比進一步下降。調查顯示，經銷商認為成交率下降的占31.8％，認為與上月基本持平的占47.7％，認為增長的比例為20.5％。和上月相比，認為成交率下降的經銷商比例在增加，認為增長的在減少。

2.成交價格下跌

10月，車輛成交價格下降。調查顯示，經銷商認為車輛降價的占35.7％，認為漲價的比例僅為12.3％，認為價格基本持平的占51.9％。成交價格是一項重要指標，如果價格平穩或者略有上升的話，在某種程度上可理解為市場釋放出回暖的信號；但如果價格下滑，則說明需求不足，經銷商為了清庫，不得不以價換量。從10月的情況看，降價比9月略有好轉，普遍是持平，只有極個別車型和品牌漲價，但還有35.7％的經銷商成交價格還在降，所以銷售壓力仍然很大。這也是最近部分品牌包括跨品牌的投資人希望整車廠減少任務量，調整商務政策，保證經銷商基本盈利的原因所在。

3.庫存量上升

10月，經銷商庫存量上升。調查結果顯示，認為10月庫存量增長的經銷商占31.8％，認為基本持平的占52.9％，只有15.3％的經銷商認為庫存量有所下降。

六、10月庫存系數環比將上升

從各月的庫存預警和庫存系數可以看出，兩者的變動方向和趨勢具有一致性，預計10月經銷商綜合庫存系數將高于9月，在1.5的警戒線之上。

七、經銷商預計11月市場會有所回暖

1.預計11月市場需求會上升

調查結果顯示，不少經銷商認為11月市場需求將上升。認為市場需求增加的占34.4％，認為減少的比例為24.7％，認為需求持平的占40.9％。與10月相比，11月的市場形勢或有所好轉。

2.普遍認為經營狀況一般

調查結果顯示，雖然經銷商認為11月市場需求會上升，但普遍認為經營狀況一般，沒有明顯改善。其中，認為經營狀況不好的占17.9％，認為經營狀況好的占16.6％，65.6％的經銷商認為經營狀況一般。

小結

1.調查顯示，10月市場表現與9月相比略有下滑，并沒有達到經銷商期望值，市場壓力依舊很大，“金九不金，銀十難銀”。從經銷商運營狀況看，10月經銷商降價銷售，故新車價格下降；銷量下降，廠家支持政策有所減少，成本升高，消費者對價格期望值加大，種種因素加大車輛銷售的虧損。

2.臨近年底，廠家和經銷商為完成全年任務將加大促銷力度，再加上11月一些地區將舉辦大型車展，預計11月銷量會略好于10月。建議經銷商要根據實際情況，理性預估實際市場需求，合理控制庫存水平，以防庫存壓力過大，導致經營風險。畢竟2019年就剩下最后兩個月了，不少整車廠還是希望能夠繼續沖量以完成任務，這就意味著對經銷商而言，以價換量仍是近兩個月的“主旋律”，經銷商要做好思想準備。（中國汽車流通協會）

轉自：中國汽車報