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全面提升數(shù)據(jù)價(jià)值
賦能業(yè)務(wù)提質(zhì)增效
近日,新冠肺炎疫情在全球蔓延,處于疫情中的全球醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投融資市場的境況如何?Rock Health公布了2020年第一季度的投融資報(bào)告,動(dòng)脈網(wǎng)進(jìn)行了翻譯。
數(shù)字醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)投資在2020年第一季度投資額達(dá)到了驚人的31億美元,迎來了有史以來最強(qiáng)勁的開局。然而,新冠肺炎疫情在今年2月襲擊了美國,直接沖擊了公開市場。新冠肺炎的全球流行和大規(guī)模經(jīng)濟(jì)變化的雙重危機(jī)將迅速影響所有市場,包括數(shù)字醫(yī)療。
投資于數(shù)字醫(yī)療的資金在2020年第一季度飆升——在新冠肺炎疫情擾亂美國經(jīng)濟(jì)之前
在2018-2019年同期投資放緩后,數(shù)字醫(yī)療的投資在2020年第一季度實(shí)現(xiàn)加速。盡管風(fēng)險(xiǎn)投資可能會(huì)在2020年初出現(xiàn)大范圍的回落,但美國數(shù)字醫(yī)療企業(yè)還是籌集了高達(dá)31億美元的資金。107宗交易總計(jì)融資31億美元,這個(gè)數(shù)字是往年同期融資額的1.5倍以上。
事實(shí)上,2020年第一季度的融資額比2018-2019年的平均季度融資額高57%,也是歷史上融資額第二大的季度。這為數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域有史以來融資額最大的12個(gè)月融資期畫上了句號(hào)——從2019年第二季度至2020年第一季度,這期間數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域共吸引了93億美元投資。
開局良好的數(shù)字健康籌資勢頭目前已經(jīng)被新冠肺炎的全球大流行打斷。盡管疫情來臨之后,對(duì)與之關(guān)聯(lián)的醫(yī)療需求會(huì)增加,緩和其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,但我們預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月投資活動(dòng)將不會(huì)與第一季度的高水平保持一致。
圖片來自Rock Health
如今,我們正在經(jīng)歷一場歷史性的全球公共衛(wèi)生危機(jī)。前所未有的公開市場波動(dòng)表明,資本市場正在積極定價(jià)以應(yīng)對(duì)預(yù)期將因多種因素大幅下滑的經(jīng)濟(jì)。
比如,因?yàn)楦綦x對(duì)供需雙方的影響、急劇上升的失業(yè)率、一場無關(guān)但不合時(shí)宜的石油價(jià)格戰(zhàn),以及新的遠(yuǎn)程工作、教育和社交距離模式。所有這些文化變革即使在危機(jī)過去之后也可能持續(xù)下去。
由于長期缺乏系統(tǒng)和廣泛的流行病學(xué)監(jiān)測,預(yù)測新冠病毒的蔓延和恢復(fù)路徑仍然是一個(gè)謎。風(fēng)投已經(jīng)為初創(chuàng)企業(yè)敲響了警鐘——許多初創(chuàng)企業(yè)的收入已經(jīng)遭受了巨大的打擊,正在大幅削減開支。
為了初步了解這一新的現(xiàn)實(shí),Rock Health在3月下旬對(duì)十幾位知名醫(yī)療保健投資人進(jìn)行了調(diào)查,對(duì)即將到來的數(shù)字健康風(fēng)險(xiǎn)投資的前景進(jìn)行了評(píng)估。本文下面將分享他們的觀點(diǎn)。
新冠肺炎對(duì)數(shù)字醫(yī)療投資的影響
我們之前的報(bào)告預(yù)計(jì),2020年的籌資環(huán)境將更具挑戰(zhàn)性。但我們顯然沒有預(yù)測到新冠肺炎的流行。由這種傳染病引發(fā)的經(jīng)濟(jì)衰退正在發(fā)生,但其對(duì)經(jīng)濟(jì)各個(gè)方面的不同影響尚未顯現(xiàn)。
醫(yī)療保健行業(yè)很難免受整體經(jīng)濟(jì)的財(cái)務(wù)壓力。盡管數(shù)字醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)在應(yīng)對(duì)新冠肺炎的戰(zhàn)役中處于核心位置,但他們也不能免除影響。不過,有兩個(gè)重要因素可能會(huì)緩沖數(shù)字健康風(fēng)險(xiǎn)投資縮減對(duì)產(chǎn)業(yè)造成的影響。
首先,風(fēng)投公司的資金仍處于創(chuàng)紀(jì)錄的水平。因?yàn)轱L(fēng)投基金合伙協(xié)議使得LP很難退出,所以“違約”是很少發(fā)生的。此外,風(fēng)險(xiǎn)投資者通常必須在固定的時(shí)間框架內(nèi)配置LP的承諾資本。盡管一些投資者可能會(huì)在估值重啟之際略作遲疑,但他們不可能永遠(yuǎn)袖手旁觀。
其次,在某些情況下,數(shù)字醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)處于獨(dú)特的地位,可以緩解疫情的直接影響,并推動(dòng)危機(jī)后持續(xù)的積極變化。雖然其他行業(yè)(或醫(yī)療保健中的其他細(xì)分行業(yè))通常也可以起到這一作用,但一些數(shù)字醫(yī)療公司已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。
跌下去容易爬起來難
新冠肺炎對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的規(guī)模和速度是美國幾十年來從未見過的。美國股市從2月中旬開始快速下跌。2020年3月16日,道指暴跌近3000點(diǎn),創(chuàng)1987年以來最大跌幅。截至2020年4月3日,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)較2月份最高點(diǎn)下跌逾25%,且仍未擺脫有史以來最快的30%跌幅。
在兩年多前創(chuàng)下歷史最低波動(dòng)性紀(jì)錄后,公開市場已進(jìn)入拋售和創(chuàng)紀(jì)錄的高波動(dòng)性時(shí)期。就算美國經(jīng)濟(jì)目前還沒有進(jìn)入一個(gè)衰退期,看上去衰退也已經(jīng)在所難免。在Rock Health前不久的調(diào)查中,12位接受調(diào)查的投資人中有10位強(qiáng)烈同意經(jīng)濟(jì)衰退要么已經(jīng)開始,要么將在2020年發(fā)生。
世界各國政府進(jìn)行了空前和必要的干預(yù),即使這些措施并不算完美。典型的措施如在金融體系內(nèi)創(chuàng)造流動(dòng)性,并直接支持個(gè)人和企業(yè)。3月27日,美國聯(lián)邦政府通過了史上最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激法案。
美國政府還采取了其他措施,包括擴(kuò)大失業(yè)救濟(jì)金,撥款5000億美元用于支持企業(yè),并為大多數(shù)美國納稅人直接支付了1200美元。美聯(lián)儲(chǔ)還采取了自2008-2009年金融危機(jī)以來前所未有的重大行動(dòng),包括無限量購買美國國債,將利率降至零。并且,美聯(lián)儲(chǔ)還在歷史上第一次購買公司債券和公司債券ETF等。
資金準(zhǔn)入將收緊
有充分理由相信,供需兩端的雙重沖擊將是所有企業(yè)的重大事件,創(chuàng)業(yè)公司無法獨(dú)善其身。紅杉資本指出,新型冠狀病毒已經(jīng)并無疑將導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷、增長預(yù)測下調(diào)以及招聘計(jì)劃的變化。在Rock Health調(diào)查的12位投資者中有8位認(rèn)為,2020年數(shù)字醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)的融資將比2019年困難得多。
圖片來自Rock Health
私人資本投資不會(huì)像公開市場那樣迅速收縮
公開市場拋售的規(guī)模和速度讓人窒息,私人市場可能不會(huì)經(jīng)歷如此劇烈的低迷。這是因?yàn)樗饺斯杀荆L(fēng)投事實(shí)上是私人資本的一部分)來自LP承諾的資本,除非這些承諾被解除,私募基金和風(fēng)投公司有義務(wù)將手上持有的危機(jī)前籌集的資金繼續(xù)用于投資。然而,解除承諾通常是一個(gè)相當(dāng)艱難的過程。
Rock Health調(diào)查了12位投資人中,只有3位表示略微擔(dān)心LP可能會(huì)對(duì)資本要求違約,即可能沒有履行其資本承諾所需的資金。
風(fēng)投和私募基金融資連續(xù)幾年增加,使得投資人手上有著創(chuàng)紀(jì)錄的融資。這些尚未部署的資金將在一定程度上減緩近期企業(yè)難以從市場融資的困境。
Rock Health調(diào)查的12位投資人中只有3位表示在一定程度上將在2020年減少投資額度,基本上可以認(rèn)為投資人沒有減少他們2020年計(jì)劃投資的資金數(shù)額。
從調(diào)查結(jié)果不難發(fā)現(xiàn),受訪投資人所說的將維持投資計(jì)劃的說法與他們對(duì)創(chuàng)業(yè)公司在2020年籌集資金的難度比往年大得多的預(yù)期之間存在明顯的矛盾。
這種結(jié)論上的差異可能反映了一種看法:在經(jīng)濟(jì)衰退期間,投資人對(duì)新的投資會(huì)更加謹(jǐn)慎;同時(shí),他們更傾向于支持已經(jīng)投資的公司。考慮到這一點(diǎn),我們預(yù)計(jì),資本市場將轉(zhuǎn)向?qū)ν顿Y項(xiàng)目質(zhì)量的要求,即對(duì)市場上最佳交易對(duì)象的競爭。有資金可供部署的投資者將投資于在快速發(fā)展的醫(yī)療保健技術(shù)市場中處于領(lǐng)先地位的企業(yè)。
數(shù)字健康特別適合于擴(kuò)大衛(wèi)生保健系統(tǒng)的能力
新冠肺炎的全球大流行及其經(jīng)濟(jì)衰退看上去毫無希望。不過,數(shù)字醫(yī)療在應(yīng)對(duì)許多當(dāng)前和即將到來的挑戰(zhàn)方面具有獨(dú)特的優(yōu)勢。隨著世界各地的醫(yī)療系統(tǒng)因?yàn)槿朐翰∪思ぴ鰧?dǎo)致醫(yī)療資源擠兌,一系列新的醫(yī)療需求正在出現(xiàn)。
其他該領(lǐng)域的企業(yè)正在爭分奪秒地?cái)U(kuò)大新冠病毒測試能力,開發(fā)疫苗和治療方法。數(shù)字健康公司提供的技術(shù)支持以虛擬方式提供醫(yī)療服務(wù)、擴(kuò)大醫(yī)療能力以及加快診斷和治療的研發(fā)。
眾多數(shù)字醫(yī)療公司通過加班加點(diǎn)來加快項(xiàng)目進(jìn)度、以新的方式(甚至免費(fèi))提供服務(wù)和技術(shù)來應(yīng)對(duì)新冠肺炎這一公共衛(wèi)生危機(jī)。
尤其值得一提的是,遠(yuǎn)程醫(yī)療被部署在抗擊新冠肺炎這一大流行病的最前線。關(guān)于這一點(diǎn),動(dòng)脈網(wǎng)已經(jīng)在國內(nèi)數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域提前看到了發(fā)展趨勢,接下來,我們將關(guān)注英美兩國市場在遠(yuǎn)程醫(yī)療的變化。盡管有一些報(bào)告稱部分遠(yuǎn)程醫(yī)療供應(yīng)商在適應(yīng)直線上升的需求時(shí)遇到了一些小的問題,但遠(yuǎn)程醫(yī)療初創(chuàng)企業(yè)正在迅速應(yīng)對(duì)不斷升級(jí)的健康危機(jī)。
Doctor on Demand發(fā)布了一個(gè)線上工具用于評(píng)估新冠肺炎的風(fēng)險(xiǎn)。MDLIVE為出現(xiàn)新冠肺炎的患者提供單獨(dú)的預(yù)約;同時(shí),它也為患者提供新冠肺炎相關(guān)的心理咨詢服務(wù)。98point6在一個(gè)月內(nèi)將內(nèi)科醫(yī)師人數(shù)增加了三倍以應(yīng)對(duì)疫情導(dǎo)致的高峰就醫(yī)需求。PlushCare也將內(nèi)科醫(yī)生的招聘數(shù)量擴(kuò)大了50%~100%。
美國聯(lián)邦政府和州政府也在迅速清除應(yīng)用遠(yuǎn)程醫(yī)療的監(jiān)管障礙,為虛擬護(hù)理成為醫(yī)療行業(yè)的新常態(tài)打開了大門。
Medicare將暫時(shí)為在疫情期間通過遠(yuǎn)程醫(yī)療獲益的用戶支付費(fèi)用。美國衛(wèi)生與公眾服務(wù)部宣布將在疫情期間免除HIPAA處罰,以使供應(yīng)商可以在疫情期間利用FaceTime這樣的工具為患者提供善意的遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)。美國副總統(tǒng)彭斯還宣布了一項(xiàng)潛在的計(jì)劃,允許醫(yī)生在沒有獲得其他州的執(zhí)照時(shí)跨州執(zhí)業(yè)。
這無疑是遠(yuǎn)程醫(yī)療采用的一個(gè)引爆點(diǎn),遠(yuǎn)程醫(yī)療采用數(shù)年來一直在穩(wěn)步上升。基于視頻的遠(yuǎn)程醫(yī)療使用自2015年以來增長了4.5倍。在Rock Health的年度數(shù)字健康消費(fèi)者采納率調(diào)查中,遠(yuǎn)程醫(yī)療在2019年的增長率達(dá)到32%。
Rock Health認(rèn)為今年遠(yuǎn)程醫(yī)療的使用率將大幅上升,并對(duì)首次使用遠(yuǎn)程醫(yī)療的消費(fèi)者和供應(yīng)商成為長期用戶持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。Rock Health調(diào)查的投資人還預(yù)計(jì)遠(yuǎn)程醫(yī)療的吸引力將大增——因?yàn)樾鹿诜窝椎拇罅餍校惺茉L者都認(rèn)為遠(yuǎn)程醫(yī)療將在2020年實(shí)現(xiàn)更大的增長,甚至比原先預(yù)計(jì)的還要多。
雖然遠(yuǎn)程醫(yī)療在過去的幾周里備受關(guān)注,但其他數(shù)字醫(yī)療創(chuàng)新也在提供應(yīng)對(duì)新冠肺炎的大流行的解決方案。特別是,接受調(diào)查的投資者預(yù)計(jì)遠(yuǎn)程監(jiān)控、癥狀檢驗(yàn)和分類工具將會(huì)增長。
新冠肺炎疫情掩蓋了第一季度后期投資的激增
目前來看,第一季度的數(shù)字醫(yī)療投資環(huán)境給2020年剩下的時(shí)間做了一個(gè)預(yù)警。盡管如此,第一季度的兩個(gè)趨勢仍然很突出:
2020年第一季度,31%的交易是C輪或之后輪次的交易。這一比例是2015-2019年同期C輪或之后輪次投資占比的1.8倍。同時(shí),63%完成融資的公司都賣給了投資人。投資人成為買家的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過任何其他買方群體。
2020年第一季度的投資中,大額后期投資占比較高
2020年第一季度融資的平均交易額飆升至2900萬美元。這個(gè)數(shù)字在2019僅有1950萬美元,2018年回升到2150萬美元。隨著數(shù)字醫(yī)療市場的成熟,融資向后期交易的明顯轉(zhuǎn)變自然會(huì)導(dǎo)致這種情況。
圖片來自Rock Health
第一季度包括六筆融資額達(dá)1億美元及以上的高額融資,占數(shù)字醫(yī)療融資總額的33%
投資在2020年難以退出,IPO和并購前景黯淡
數(shù)字醫(yī)療投資轉(zhuǎn)向C輪或之后輪次的投資通常會(huì)預(yù)示著一系列公司準(zhǔn)備退出。不幸的是,即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退將降低公眾投資者對(duì)IPO的興趣。Rock Health調(diào)查的12位投資人中有11位認(rèn)為2020年的數(shù)字醫(yī)療IPO窗口已經(jīng)關(guān)閉。
有意思的是,同樣是這些投資人對(duì)并購市場的預(yù)測卻不那么一致。12位受訪者中只有8位認(rèn)為市場波動(dòng)將顯著減緩數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域的并購活動(dòng)。
在新冠肺炎襲擊美國之前,投資者就已經(jīng)專注投資供應(yīng)鏈創(chuàng)新
2020年第一季度有相當(dāng)比例的創(chuàng)新初創(chuàng)企業(yè)獲得了融資。這些企業(yè)致力于利用技術(shù)提高供應(yīng)鏈的服務(wù)效率、容量和工作流程。相比之下,2019年第一季度有68家為供應(yīng)商提供服務(wù)的初創(chuàng)公司進(jìn)行了融資。
圖片來自Rock Health
由于供應(yīng)商現(xiàn)在正受到新冠肺炎的影響,初創(chuàng)公司在向他們提供服務(wù)時(shí)是否面臨挑戰(zhàn);或者正好相反,服務(wù)的銷售周期反而因疫情而縮短,這個(gè)趨勢如何發(fā)展值得關(guān)注。
2020年第一季度,投資人主要投資了面向供應(yīng)商、診所和醫(yī)療系統(tǒng)的各種解決方案。其中,最大的幾筆投資側(cè)重于數(shù)據(jù)收集、臨床工作流程和衛(wèi)生系統(tǒng)管理。
圖片來自Rock Health
可以提供“按服務(wù)質(zhì)量付費(fèi)”和SDOH管理的人群健康管理平臺(tái)公司Innovaccer獲得了7000萬美元的C輪融資。
Komodo Health獲得了5000萬美元的C輪融資。這家領(lǐng)先的現(xiàn)代醫(yī)療保健情報(bào)平臺(tái)致力于利用實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)來改善醫(yī)療保健決策。Komodo Health的醫(yī)療保健地圖為客戶和合作伙伴提供必要軟件支持,以解決醫(yī)療保健體系中的復(fù)雜問題。
IntelyCare在2月獲得了4500萬美元的B輪融資。它提供了靈活智能的護(hù)理人事配置方案,從而可以優(yōu)化護(hù)理服務(wù)容量以及靈活的雇傭方式。
另外有三筆融資被直接出售給供應(yīng)商,它們包括BegentMedical、VeranaHealth和Tempus。
寫在最后
除了Rock Health,知名媒體Startup也對(duì)2020年Q1的投融資進(jìn)行了總結(jié)。Startup認(rèn)為,由于新冠肺炎疫情的影響,一些領(lǐng)域的投融資出現(xiàn)了暴漲的跡象。
圖片來自Startup
2020年第一季度,遠(yuǎn)程醫(yī)療投融資是同比增長最多的,比去年同期增加了1818%之多。遠(yuǎn)程監(jiān)控同比增長168%,是增長幅度僅次于遠(yuǎn)程醫(yī)療的領(lǐng)域。
值得一提的是,此前很少為人關(guān)注的精神健康領(lǐng)域也有不錯(cuò)的表現(xiàn),融資額同比增長65%。這似乎是個(gè)預(yù)兆,新冠肺炎疫情或許會(huì)使投資人有時(shí)間好好思考醫(yī)療健康中為人忽視的領(lǐng)域。
來源:動(dòng)脈網(wǎng)
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